Юань — новый доллар? Объясняем, стоит ли вам вкладываться в китайскую валюту
По подсчетам «Коммерсанта», объемы торгов юанем на Мосбирже выросли в июле почти до 20% и составили 890 млрд руб. Китайская валюта почти сравнялась по популярности с евро, который сдал позиции и занял четверть валютных операций на бирже (в июне было 29%). По сравнению с июнем объемы торгов юанем на Мосбирже выросли почти вдвое, а с начала года — почти в 20 раз. Разбираемся, почему юань захватывает Мосбиржу и насколько перспективно вкладываться в него сейчас.
Почему юанем стали торговать чаще?
Рост объемов торговли валютой — общий тренд для Мосбиржи. Торги постепенно восстанавливаются после мартовского объема, и юань — один из главных бенефициаров роста. Спрос на юань среди населения и бизнеса растет потому, что РФ переводит нефтяные потоки в Азию, объяснил PostNews аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин. Китайские покупатели рассчитываются юанями с российскими экспортерами. Те, в свою очередь, продают китайскую валюту на Мосбирже, так как платят налоги в рублях.
Главный аналитик УК «Тринфико» Максим Васильев добавляет, что доллар и евро становятся «токсичными» на российском рынке. Из-за этого их популярность в РФ падает, и инвесторы пытаются заменить эти активы в том числе юанями.
Потавин уверен, что повышенный спрос на китайскую валюту сохранится и в будущем, потому что отношения РФ с Западом восстановятся нескоро. По его мнению, популярность инвестиционных продуктов, номинированных в юанях, тоже будет расти.
Насколько безопасно инвестировать в юань сейчас?
Потавин отмечает, что юань нельзя считать защитным активом. Его стоимость нестабильна из-за жесткого законодательства КНР и частого вмешательства государства в экономику. Ярким примером этого стала китайская политика нулевой терпимости к ковиду весной 2022-го. Из-за нее в стране сильно замедлилась промышленность, нарушились логистические цепочки и упала деловая активность. На этом фоне юань резко подешевел к доллару.
Вложения в юань становятся еще более рискованными из-за ситуации вокруг Тайваня, рассуждает Потавин. По его мнению, вторжение КНР на остров становится все более вероятным. «Китай пока находится в нейтральном статусе, однако в случае начала своей спецоперации с привлечением военных на территории Тайваня последствия могут быть непредсказуемы, и юань окажется под серьезным давлением», — объясняет специалист.
При этом, по словам Васильева, курс юаня редко отклоняется больше, чем на 2%, от уровня, установленного Народным банком Китая (НБК). «НБК почти полностью управляет курсом и не раскрывает механизм его формирования», — подчеркивает аналитик. Благодаря жесткому контролю регулятора юань становится более стабильным.
Каким будет курс юаня в будущем?
В ФГ «Финам» ожидают, что в ближайшее время юань будет оставаться слабым. Этому способствуют ухудшение торгового баланса Китая (экспорт сильно превышает импорт), слабый приток капитала и укрепление доллара. «Постепенное ослабление юаня, похоже, больше соответствует политической стратегии властей страны», — отмечает Потавин. КНР ослабляет национальную валюту, чтобы создать более выгодные условия для своих экспортеров, которые получают оплату в долларах.
По прогнозам ФГ «Финам», в III квартале 2022 года курс юаня будет оставаться в диапазоне 8-10 руб. При этом Потавин отмечает, что пока у россиян не так много способов вложиться в юань. Например, снять эту валюту в банкоматах могут только жители крупнейших городов России, а открыть юаневый депозит — клиенты только 12 банков, и то — под совсем невысокие проценты (0,5 — 2% годовых).
«Практическую пользу будут иметь только безналичные сделки с юанем и депозиты для тех, боится держать доллары или евро на счетах банка, потому что их могут заморозить», — заключает специалист. Однако Потавин допускает, что в ближайшее время в РФ будет появляться все больше банковских и инвестиционных инструментов с юанем.
Какие перспективы у юаневых инвестиций в РФ?
Потавин ожидает, что скоро многие российские компании начнут выпускать облигации, номинированные в юанях (как это недавно сделал «Русал»). Эксперт связывает это с общей «китаизацией» российской экономики. «Тут дело даже не в росте товарооборота между РФ и КНР, а именно в происходящем перетоке российских инвесторов из валют недружественных стран», — объясняет он.
По словам специалиста, Минфин РФ даже может начать выпуск юаневых ОФЗ. Эта идея уже была у правительства несколько лет назад, но тогда «дальше слов дело не пошло», рассказывает Потавин. «Сейчас многое изменилось, и самое главное — появился солидный внутрироссийский спрос на данные инструменты», — рассуждает аналитик. Это может подтолкнуть российские компании выпускать юаневые бонды. По мнению Потавина, номинированные в юане облигации могут стать надежной альтернативой долларовым и евробондам.
━━━━━
Степан Липатов
