Энергетика, логистика и инфляция: как санкции против России бьют по экономикам Запада?

После начала военной операции РФ на Украине западные страны поставили себе очень амбициозную задачу, решив изолировать одну из крупнейших экономик в мире. На первый взгляд, их действия выглядят беспроигрышными — введенные санкции уже отправили в свободный полет и рубль, и российский фондовый рынок. Впрочем, экономическая война оказалась обоюдоострым мечом. И уже довольно скоро выяснилось, что от нее рискуют пострадать жители США, ЕС и других стран, которые по-прежнему находятся в непростой ситуации из-за продолжающейся пандемии.

Когда речь заходит об экономике России, первым делом на ум всегда приходят энергоресурсы. И ограничения уже начали сказываться на их стоимости. После начала спецоперации на Украине и нескольких раундов санкций котировки на европейском газовом рынке уверенно поползли вверх. Ко 2 марта стоимость 1 тыс. куб. м газа подскочила до $2200 или почти на 60%, побив рекорд декабря прошлого года (тогда цена поднималась до $2100).

Острая реакция на украинский кризис объяснима. Доля России на газовом рынке ЕС составляет примерно 40%, а европейские ПГХ на момент начала военной операции были заполнены только на 29% и продолжают быстро истощаться. На этом фоне российские банки отключают от SWIFT, усложняя расчеты за поставки энергоресурсов. Европейцы также боятся, что их правительства распространят ограничения на газовые компании или Россия просто прекратит торговлю в ответ на давление.

В намного меньшей степени цены на газ влияют на США, которые располагают собственными запасами СПГ. Однако американские потребители платят за антироссийские санкции растущими ценами на бензин. Как и в случае с газом, нефтяная индустрия РФ пока что избежала ограничений. Но мировые цены на нефть все равно пошли вверх. Дефицит возник из-за отказа многих компаний от закупок нефти из России — на это их подтолкнуло отключение банков от SWIFT и проблемы с безопасным заходом танкеров в отечественные порты.

Из-за многочисленных проблем цена на нефть начала расти (марка Brent подорожала до $118). А вместе с ней вверх пошла и стоимость бензина в США, которая уже выросла с $3,53 до $3,61 за галлон. Американские эксперты считают, что такими темпами в течение месяца топливо подорожает $4. А в Сан-Франциско цены уже подскочили до рекордных за всю историю $5.

Россия и Украина — крупнейшие производители и экспортеры сельскохозяйственной продукции. На них приходится почти 30% мировых поставок пшеницы, порядка 20% экспорта кукурузы и около 80% торговли подсолнечным маслом. Из-за военной операции этот рынок оказался под угрозой. Боевые действия начались накануне посевного сезона на Украине и фактически парализовали судоходство в Черном море, откуда российские суда везут товар в европейские и ближневосточные порты.

Свой вклад вложили и транспортные компании, отказавшиеся принимать заказы на перевозку товаров из России. В результате цены на фьючерсы пшеницы на американских биржах перевалили за $12 за бушель, обновив 14-летний максимум. Вслед начала дорожать и кукуруза. Задержки с поставками грозят Западу чувствительным подорожанием продуктов. А некоторые страны, вроде Египта и Турции, и вовсе могут столкнуться с дефицитом.

После введения нескольких пакетов санкции западные страны внезапно осознали, что зависят от России и в других областях. Кроме энергоресурсов и продовольствия наша страна поставляет на Запад много древесины, а также товары, необходимые для высокотехнологичного производства.

Из-за ограничений под угрозой оказались поставки палладия (используют при сборке телефонов), алюминия (машины), никеля (аккумуляторы), титана (самолеты). На фоне рисков от санкций и контрсанкций цены на эти товары тоже уверенно пошли вверх на биржах.

Пострадать может и производство полупроводников, которое только-только начало восстанавливаться от пандемии COVID-19. Негативный эффект оказывает сокращение поставок инертных газов из Украины — на нее приходится около 40% мирового экспорта неона, который используют в производстве микрочипов.

Мировая логистика сильно пострадала во время пандемии, а теперь все проблемы с цепочками поставок могут только усугубиться. Причем на них будут давить не только санкции Запада и военная операция на Украине, но и ответные меры России. Наибольшее влияние на эту сферу будет оказывать закрытие российского воздушного пространства для 36 стран, из-за чего зарубежные компании уже вынуждены искать более длинные и дорогие пути в обход нашей страны.

Для Запада новый логистический кризис будет угрожать очередным скачком инфляции, которую США и ЕС не могли побороть весь прошлый год. На фоне новых рисков аналитики Goldman Sachs уже ухудшили годовой прогноз по индексу расходов на личное потребление в США (PCE) с 3,1% до 3,7%.

Начав санкционную войну против России, Запад поставил себе очень амбициозную задачу — до сих пор он никогда не пытался изолировать одну из крупнейших экономик мира. И это почти сразу же сказалось на состоянии западных фондовых рынков, которые начали терять в цене сразу же после введения ограничений.

Впрочем, одним только снижением котировок последствия могут не ограничиться. Многие экономисты считают, что экономическое давление на столь крупную страну с использованием всех возможностей доллара приведет к кардинальной перестройке всей финансовой системы.

По мнению топ-менеджера швейцарского банка Credit Suisse Золтана Позара, Запад сможет использовать тактику крупномасштабной финансовой войны лишь один раз. После этого международные игроки потеряют доверие к доллару и начнут диверсифицировать свои финансовые накопления, вкладывая их в другие валюты или драгметаллы. Если это действительно произойдет, то доллар неизбежно потеряет статус резервной валюты.

━━━━━

Виталий Рюмшин