Инфляция, санкции и Украина: почему рубль снова идет вниз?
Курс рубля переживает крупное снижение по отношению к евро и доллару. Российская валюта пошла вниз после заявления главы Минобороны РФ Сергея Шойгу о начале масштабных военных учений, однако на ее ослабление влияет и множество других факторов.
Что происходит?
6 апреля курс рубля обвалился до минимума за полгода после торгов на Московской бирже. Падение началось после 14:48 по московскому времени, и в течение дня цена доллара подскочила на 80 копеек — с 76,4 до 77,2 рубля. Падение рубля по отношению к евро было еще более сильным. Европейская валюта подорожала на 1,4 рубля и достигла 91,5. Таких показателей не было с ноября 2020 года.
Снижение продолжилось и 7 апреля. На пиковых значениях курсы доллара и евро на бирже достигали 78 и 92 рублей.
Центробанк установил официальный курс доллара на уровне 76,4 рубля, а евро — 90,2 рубля. При этом их средневзвешенный курс на 8 апреля превышает 77,7 и 92,3 рубля.
Почему рубль такой нестабильный?
Официальный курс рубля ежедневно определяет Центробанк. Валютный курс выражается в соотношении рубля и иностранной денежной единицы. Обычно за основу берется валютная пара рубль — доллар, а стоимость других валют рассчитывают уже через нее. То есть технически ЦБ проводит две операции: сначала конвертирует рубль в доллар, а затем переводит его в другую валюту.
С 2014 года в России действует плавающий валютный режим. Иными словами, стоимость рубля формируется по результатам рыночных торгов — они проводятся на Московской бирже.
Такая система делает курс российской валюты крайне зависимым от различных рыночных факторов, а следовательно — крайне неустойчивым. На него могут влиять самые разные обстоятельства, будь то цены на нефть, стихийные бедствия, политические заявления, военные риски и т.д.
Какие факторы влияют на курс рубля сейчас?
Рубль оказался под давлением целого букета негативных факторов. Большинство из них связано со сложной геополитической ситуацией вокруг России.
• Главными причинами падения курса рубля стали эскалация напряженности на Донбассе, новости о стягивании российских войск к границе с Украиной и заявления западных стран о безоговорочной поддержке Киева.
• Сильный удар по рублю нанесло заявление Шойгу о начале масштабной проверки боеготовности армии — на фоне взрывоопасной ситуации на Украине рыночные игроки могли увидеть в нем сигнал к дальнейшей эскалации.
• Дополнительное давление на рубль оказывают риски новых антироссийских санкций со стороны США. В начале марта Вашингтон уже ввел ограничения из-за отравления Навального и пообещал ввести дополнительные меры из-за предполагаемого вмешательства Москвы в президентские выборы 2020 года, кибератак на системы SolarWinds и «сговора» с талибами (организация «Талибана» признана террористической и запрещена в РФ). Среди предполагаемых ограничений — санкции против российского госдолга. Экономист Владимир Тихомиров говорил РБК, что санкционные риски добавляют к курсу доллара порядка 10% (или 7,5 рубля).
• Важный фактор в ослаблении курса рубля — разгон инфляции из-за масштабных мер по поддержке российской экономики на фоне эпидемии COVID-19. В марте она составляла 5,8% вместо целевых 4%. Для борьбы с инфляцией ЦБ поднял ключевую ставку до 4,5%. В долгосрочной перспективе эта мера должна укрепить национальную валюту.
