Евро стал дешевле доллара. Разве это возможно?

Курс евро опустился ниже курса доллара впервые за 20 лет. Падение европейской валюты ниже американской опередило прогнозы экспертов, которые ожидали его только к концу года. Такая ситуация связана с нарастающим экономическим кризисом в ЕС и ужесточением монетарной политики США. Разбираемся, почему за евро теперь дают меньше доллара, кому это выгодно и что будет с валютной парой в будущем.

Евро стал дешевле доллара, потому что в ЕС нарастают экономический, энергетический и продовольственный кризисы. Из-за антироссийских санкций темпы роста европейской экономики замедляются. Дефицит нефти и газа разогнал цены на топливо, тепло и электроэнергию. Ограничение поставок зерна и удобрений из России и Украины приводит к нехватке продуктов, и цены на них в Европе тоже растут.

Все это приводит к тому, что годовая инфляция в ЕС бьет все новые антирекорды: в июне она достигла 8,6% при целевых 2%. Цены на европейском производстве выросли в годовом выражении почти на 40%. Эксперты считают, что скоро это катастрофически скажется на стоимости продуктов.

Тем временем Европейский Центральный банк (ЕЦБ) не спешит принимать жестких мер. Регулятор до сих пор не поднимает ставку, что помогло бы сдержать рост инфляции и укрепить евро. Зато свою монетарную политику ужесточает американская ФРС. Судя по всему, она продолжит это делать, чтобы усилить доллар и стабилизировать экономику США, которую кризис тоже не обошел стороной. В результате мер ФРС и бездействия ЕЦБ стоимость доллара закономерно превысила стоимость евро.

При этом инвесторы ожидают рецессии в Европе, поэтому считают евро рискованным активом и отказываются от него. А доллар на рынке все еще считается очень доходным, и это только подстегивает ослабление евро к американской валюте.

Больше всех в выигрыше от ослабления евро будут страны-лидеры экспорта из ЕС, в первую очередь — Германия, считают эксперты. Чем слабее евро, тем дешевле стоит производство товаров в долларовом выражении. Благодаря этому экспортеры могут снижать цены, чтобы их продукция стала более конкурентоспособной. Это особенно кстати для Германии еще и потому, что впервые за 30 лет импорт в страну превысил экспорт. Для экспортно-ориентированной немецкой экономики такая ситуация весьма опасна.

При этом слишком дешевый евро совсем не принесет пользы странам ЕС с меньшим объемом экспорта, например, Италии. Это связано с тем, что даже в таких условиях им не удастся продать свои товары по более привлекательным ценам, чем той же Германии. «Думаете, кто-то купит Fiat, Peugeot или Citroen, если можно купить немецкую машину на 20% дешевле?» — рассуждает глава ЕЦБ Марио Драги.

А самым бедным странам Европы, таким как Греция, ослабление евро вообще несет одни неприятности. Промышленность этой страны развита плохо, поэтому очень многие товары там импортные. С удорожанием евро цены на них растут еще быстрее, а покупательская способность граждан (которая и так невысока) падает. Таким образом, падение евро подтолкнет к развитию лишь сильнейшие экономики ЕС, а слабейшим сделает только хуже. А это еще больше увеличит неравномерность развития стран ЕС — одну из главных проблем объединения.

А вот для России падение евро ниже доллара останется почти незаметным. По мнению экспертов, главным для валютного рынка РФ остается пара рубль/доллар. Тем не менее ослабление евро может принести выгоду импортерам европейской продукции, которые покупают ее за евро. Правда, в условиях санкций их в России осталось немного. А еще падение евро сделает сильно подорожавшие поездки в Европу немного дешевле для россиян — мелочь, а приятно.

Еще в начале июля эксперты ожидали, что евро и доллар сравняются. «Вопрос о паритете — это в большей степени “когда”, чем “если”», — говорил тогда валютный стратег Wells Fargo Эрик Нельсон. В банке прогнозировали, что паритета валюты достигнут к середине месяца. Паритета ждали и в Citibank — по их мнению, евро должен был «неизбежно» сравняться с долларом. Прогнозы экспертов оправдались с лихвой — курс доллара превысил евро к 13 июля, даже немного раньше середины месяца.

По оценкам банка Nomurа, курс евро установится на уровне $0,95. Тем не менее аналитики считают это событие «не таким уж важным с исторической точки зрения», так как в октябре 2002-го евро стоил еще дешевле. Тогда «дном» европейской валюты стал курс в $0,86, и сейчас она вряд ли его пробьет, отмечали аналитики. Однако, судя по превышающему ожидания падению европейской валюты, от нее можно ждать и новых антирекордов.

━━━━━

Степан Липатов