Вынужденный компромисс: что означает сделка по продаже «Яндекса»?
Похоже, скоро у «Яндекса» появятся новые владельцы. СМИ сообщают, что отечественная ветвь компании может отойти нескольким российским миллиардерам. Сделка готовилась с прошлой осени, и IT-гигант идет на нее не по своей воле. Разбираемся, как пройдет разделение «Яндекса», кто и на каких условиях купит его российское подразделение и к чему это приведет.
Большое разделение
«Яндекс» принадлежит компании Yandex N.V., которая зарегистрирована в Нидерландах. О планах разделить российское и международное подразделение корпорация объявила в ноябре 2022 года. Тогда сообщалось, что нидерландская компания планирует со временем выйти из бизнеса в РФ и даже сменить название.
По итогам 2022 года выручка «Яндекса» выросла на 46% и превысила 520 млрд руб. За год компания заработала 10,8 млрд руб. чистой прибыли.
В марте 2023 года РБК писал, что один из самых вероятных сценариев раздела выглядит следующим образом.
Управление российским подразделением на пять лет передадут местным менеджерам. Среди них могут оказаться экс-гендиректор компании Тигран Худаверян, бывший глава Счетной Палаты Алексей Кудрин и нынешние топ-менеджеры «Яндекса».
«Золотую акцию» получит новая, специально созданная в России компания.
Российский «Яндекс» будет развивать местные сервисы и заниматься технологиями внутри России. Нидерландское подразделение получит лицензии на развитие беспилотников, облачных технологий, «Яндекс.Практикума» и проект по разметке и анализу больших данных «Толока».
Обсуждалось, что 51% акций российского «Яндекса» разделят крупные частные инвесторы. Yandex N.V. сохранит 49% акций компании и получит выплаты чуть ниже рыночной стоимости проданных акций.
Разделение потребовалось IT-гиганту из-за санкционных рисков. Эксперты отмечают, что из-за западных ограничений у «Яндекса» могут появиться проблемы с развитием новых технологий за границей. Это бы принесло сложности стартапам компании за рубежом.
Благодаря разделению зарубежная ветвь бизнеса не будет связана с Россией, поэтому санкционные риски для нее снизятся. Тем временем отечественное подразделение сможет продолжать работу и приносить доход в РФ. Таким образом, корпорации не придется выбирать между двумя своими направлениями. Владельцев техногиганта не пугает даже возможный рост налоговой нагрузки за рубежом. Вопросы безопасности, как правило, приоритетнее финансовых показателей, подчеркивают аналитики.
Будущие владельцы
Официальной информации о грядущей сделке до сих пор нет. Власти, представители «Яндекса» и потенциальные покупатели пока воздерживаются от комментариев. По сведениям РБК, в списке возможных инвесторов 20 крупных российских предпринимателей. При этом источник издания отмечал, что «многие из этого списка удивятся, что они вообще там есть». И все-таки похоже, что часть предположений оказалась правдой.
Bloomberg сообщает, что свои предложения «Яндексу» сделали двое предпринимателей из списка РБК. Ими оказались миллиардеры Владимир Потанин и Вагит Алекперов. По сведениям Bloomberg, бизнесмены планируют выкупить контрольный пакет (51%) акций IT-гиганта. Сумму сделки издание оценило в 560-600 млрд руб. или $7-7,5 млрд. Источники Bloomberg отмечают, что эта стоимость учитывает скидку в 50% от реальной ценности активов.
По данным издания, на акции «Яндекса» претендуют и другие покупатели. Сообщается, что к предложению Потанина также присоединились миллиардеры Роман Абрамович, Алексей Мордашов и Виктор Рашников, а также ВТБ. Источники Bloomberg утверждают, что сделка еще должна получить одобрение нынешних владельцев и российских властей.
При этом The Bell (признан иноагентом) пишет, что одобрение Кремля уже получено. По словам источников издания, Алексей Кудрин уже согласовал сделку по продаже российской ветви с президентом РФ Владимиром Путиным. Утверждается, что контрольный пакет поделится между Потаниным, Алекперовым, Мордашовым и ВТБ. Сумма сделки не называется. Официального подтверждения этой информации нет.
Что все это значит?
Эксперты называют разделение вынужденным шагом для «Яндекса». По их оценкам, в нынешней политической ситуации сохранить привычную структуру компания бы не смогла. Работа с инвесторами из недружественных стран вызывала бы вопросы в России. А активное участие в российском рынке грозило бы санкциями со стороны Запада. Похоже, что такой компромисс — это единственный способ для «Яндекса» продолжить работу.
С одной стороны, сделка будет невыгодна иностранной ветви компании во главе с основателем «Яндекса» Аркадием Воложем. Дело в том, что зарубежные стартапы корпорации (например, беспилотное такси) в первую очередь финансировались за счет больших доходов из РФ. Теперь компании придется привлекать новые инвестиции. Делать это будет сложнее, потому что на Западе к выходцам из России могут отнестись с недоверием.
С другой стороны, для российского отделения мало что изменится. Им будут прежние менеджеры, которые хорошо знают компанию и рынок. Теоретически благодаря участию Кудрина «Яндекс» сможет эффективнее взаимодействовать с властью. Кроме того, российской ветви не придется тратить ресурсы на поддержку стартапов за рубежом. Компания сможет вложить сэкономленные средства в проекты, которые работают в РФ.
При этом, если предположения СМИ о грядущей сделке подтвердятся, оставшиеся в стране миллиардеры пополнят свои портфели. Для некоторых из них это не первая покупка уходящего из РФ зарубежного бизнеса. Например, Владимир Потанин в 2022 году стал крупным акционером «Росбанка» (раньше принадлежал французской Societe Generale) и «Тинькофф-банка».
Тем временем инвесторы смотрят на раздел «Яндекса» с оптимизмом. Уже два торговых дня подряд акции техногиганта дорожают. По итогам 19 мая они выросли на целых 9,4%, а на открытии торгов 22 мая — еще на 6,7%.
