Тайные знаки Набиуллиной. Что говорят броши председателя ЦБ об экономике России?

Председатель Центробанка Эльвира Набиуллина выступила на пресс-конференции по итогам заседания совета директоров с брошью-гепардом. По традиции она использует украшения, чтобы подавать явные и не очень явные сигналы участникам рынка и демонстрировать свой взгляд на текущую экономическую ситуацию в стране. Что символизирует хищный кот? А что хотела сказать Набиуллина домиком, снегирем или таинственной волной? Разбираемся.

На нынешнем заседании ЦБ объявил о решении повысить ключевую ставку до 5,5%. Одни журналисты предположили, что именно это и символизирует зверь — ЦБ готовится к «прыжку» и в следующий раз повысит ставку до 6%. Другие увидели в нем намек на ускорение инфляции. Третьи отметили, что в выступлении Набиуллина говорила об ускоренном восстановлении мировой экономики. Мы же останемся оптимистами и рискнем предположить, что к прыжку готовится российская экономика.

Традицию делиться с публикой тайными посланиями Набиуллина начала весной прошлого года. Большинство из них председатель ЦБ так и не объяснила, сочтя это «слишком скучным».

На пресс-конференцию 20 марта 2020 года она надела украшение в виде неваляшки. Тогда регулятор сохранил ключевую ставку на уровне 6%. Позже в интервью RTVI Набиуллина объяснила, что неваляшка символизировала меры по поддержке финансового сектора. А еще она хотела порекламировать сайт ЦБ.

Через месяц, 24 апреля, председатель ЦБ выступила с брошью-домиком. В то время все сидели на самоизоляции, да и сама Набиуллина выступала дистанционно. Возможно, так она хотела поддержать россиян. Не только словом, но и делом — в тот раз ЦБ снизил ставку до 5,5%.

19 июня Набиуллина на время превратилась в голубя. Конечно же, фигурально — голубем стала только новая брошка, украсившая лацкан ее пиджака. Сигнал оказался довольно простым: в финансовом мире «голубями» называют тех, кто придерживается мягкой денежно-кредитной политики. Так и случилось — ЦБ резко понизил ключевую ставку до 4,5%.

24 июля Эльвира Набиуллина задала обозревателям задачу посложнее. На очередной пресс-конференции она надела сразу две (!) броши: в виде буквы «V» и золотой подковы. Ребус мог означать восстановление экономики или наброс ликвидности, а мог быть призывом пользоваться удачным моментом. Ведь тогда регулятор понизил ставку до исторически низкого уровня (4,25%).

В следующем месяце председатель ЦБ решила дать по тормозам и громко заявила об этом брошью в форме кнопки «пауза». Как можно догадаться, ключевая ставка осталась на прежнем уровне.

23 октября Набиуллина снова всех озадачила, прикрепив на пиджак «синюю волну». Обозреватели увидели в этом волнообразное восстановление экономики, осеннюю волну COVID-19 и даже геополитические риски из-за возможной победы Джо Байдена на президентских выборах. Позже глава ЦБ сильно удивилась такой широкой интерпретации, но пояснять значение волны не стала. В тот раз регулятор в очередной раз оставил ставку неизменной.

2020 год председатель ЦБ завершила брошью-снегирем. Она разъяснила, что снегирь — это стойкая птица, которая хорошо переносит заморозки. Журналисты восприняли это как заморозку денежно-кредитной политики. И, как показала практика, сигнал был истолкован верно — ЦБ опять не стал повышать ставку.

На персс-конференции, посвященной первому заседанию совета директоров ЦБ в 2021 году, Набиуллина объявила о завершении периода смягчения и подкрепила свои слова брошкой в виде точки. Регулятор сохранил ставку на уровне 4,25%, но это был последний раз.

19 марта Набиуллина перевоплотилась (опять же — фигурально) в ястреба. Нетрудно догадаться, что брошь-ястреб была полной противоположностью броши-голубю: финансисты-ястребы выступают за высокие ставки и ужесточение денежно-кредитной политики. Тогда ЦБ впервые с 2018 года повысил ключевую ставку до 4,5%.

На апрельском заседании председатель ЦБ появилась с брошью в виде золотой спирали с сечением. Возможно, это был сигнал к гармонизации политики регулятора (ранее Набиуллина обещала перейти к нейтральной ключевой ставке в 5-6%) или символ борьбы с инфляционной спиралью. В апреле ставка увеличилась до 5%.

В начале июня Набиуллина удивила всех тем, что выступила на Петербургском экономическом форуме без броши. Означало ли это непредсказуемую ситуацию в экономике? Вовсе нет — просто руководителям ЦБ запрещено говорить о ключевой ставке за неделю до принятия решения. Ни словами, ни даже брошками.

━━━━━

Виталий Рюмшин