Доллар уже по 64. Удастся ли России вернуться к комфортному курсу?

После рекордного за семь лет падения до 50 руб. доллар начал укрепляться и достиг 64 руб. Разворот американской валюты очень выгоден России — переукрепление рубля становилось опасным трендом для национальной экономики. Комфортным для бюджета в правительстве считают курс в 70-80 руб. за доллар. Ослабление рубля происходит из-за падения акций российских компаний и восстановления импорта, считают эксперты. При этом для простых россиян изменения окажутся скорее неприятными: импортные товары и путешествия за границу станут дороже. Разбираемся, из-за чего доллар наконец «раскукоживается», продолжит ли он укрепляться и как это скажется на российских гражданах.

Эксперты называют несколько причин укрепления доллара. Во-первых, в России начал действовать закон о параллельном импорте, и ввоз товаров в страну увеличился. Эксперты отмечают, что весной импорт в РФ был минимальным, поэтому спрос на валюту оставался низким (на нее нечего было купить), а ее цена падала. Благодаря легализации «серого» импорта торговля восстанавливается, ее объемы нормализуются, а вместе с этим растет потребность в долларах, поэтому его стоимость увеличивается.

Во-вторых, из-за снижения цен на нефть и сокращения поставок газа в Европу поступления экспортеров снижаются. В результате торговый баланс на валютном рынке стабилизируется, и это способствует ослаблению рубля. Кроме того, к июлю завершился период выплаты налогов на прибыль от энергоресурсов. Поскольку налог платится в рублях, нефтегазовым компаниям приходилось активно продавать валюту, тем самым увеличивая ее предложение. Теперь налоги выплачены, поэтому предложение доллара снизилось, и он укрепился, считают аналитики.

В-третьих, на этой неделе в правительстве обсуждают новые меры ослабления рубля. Минфин предложил использовать часть сверхдоходов от экспорта нефти и газа для закупки валюты на бирже, чтобы повысить спрос на нее. И хотя Минэкономики и ЦБ раскритиковали это предложение, на рынке ожидают, что какие-то новые меры все-таки примут. По мнению аналитиков, предложение Минфина стало своего рода сигналом для инвесторов покупать валюту, и в результате его стоимость выросла.

Наконец, к ослаблению рубля могло привести падение акций российских компаний, допускают эксперты. Например, стоимость акций Газпрома снизилась больше чем на треть после решения акционеров не выплачивать дивиденды в 2022 году. С одной стороны, отказ от дивидендов позволил бизнесу не продавать валюту, чтобы расплатиться с акционерами. С другой — инвесторы стали распродавать дешевеющие акции и предложение рубля на рынке существенно выросло. Аналитики считают, что высвободившиеся средства могут использоваться для инвестиций в валюту, а это увеличивает ее стоимость.

Хотя ослабление рубля и выгодно для бюджета страны, оно ударит по кошельку обычных россиян. В конце весны импортные товары, например техника, сильно упали в цене после пиков в марте-апреле. Это было связано не только с переукреплением рубля, но и падением спроса на эти товары. После снижения цен потребители стали активнее покупать зарубежную продукцию, спрос стал расти, а вместе с ним и цены. Теперь стоимость зарубежной продукции снова будет увеличиваться.

Укрепление доллара только усугубит ситуацию. Для российских продавцов покупка продукции будет обходиться дороже, а значит и цены будут выше. Рост стоимости импортных вещей поддержит и «серый» импорт. Для поставок товаров без лицензии требуются сложные логистические маршруты и переплаты поставщикам. Все это увеличивает издержки продавцов и, соответственно, стоимость продукции.

Заграничные путешествия тоже станут дороже для россиян, потому что для них приходится покупать валюту. При этом обменные курсы в российских банках все еще ощутимо выше биржевых. Пока инвесторы торгуют долларом по 63-64 руб., в банках американскую валюту продают на 3-5 руб. дороже. В некоторых организациях за $1 приходится платить даже больше 70 руб.

Тем не менее ослабление рубля несет россиянам и плюсы. Укрепление доллара экономит российскому бюджету значительные средства. По данным Минфина, ослабление курса доллара на 1 руб. обходилось казне от 130 до 200 млн руб. Вместе с ростом доллара потери бюджета сокращаются, у государства появляется больше возможностей для развития экономики и поддержки социальной сферы. Таким образом, ослабление рубля невыгодно для простых россиян в краткосрочной перспективе, но принесет пользу в впоследствии.

Эксперты по-разному смотрят на дальнейшую судьбу доллара, но сходятся в том, что выше 70-80 руб. он уже не поднимется. Аналитики отмечают, что рост доллара продолжится, если Минфин начнет закупать валюту на рынке. Укрепление американской валюты также поддержит дальнейшее восстановление импорта и снижение выручки экспортеров. Доходы от энергоресурсов становятся меньше из-за коррекции нефтегазовых цен и западных ограничений.

Тем не менее некоторые аналитики считают, что закупки валюты по предложению Минфина начнутся не раньше сентября, если вообще начнутся. Это значит, что летом курс будет оставаться около нынешних значений. Другие называют укрепление доллара ненадежным и прогнозируют его возвращение к 50-55 руб. При этом большинство экспертов ожидают, что до уровня 70-80 руб. американская валюта вернется только к концу года, зато нового обвала ждать уже не стоит.

━━━━━

Степан Липатов